传媒行业:中国电影市场进入新阶段 长期看好优质内容增长空间

时间: 2019-07-05 09:28 来源: 清枫 作者: 清枫 阅读: 加载中..

暑期档值得关注的重点影片包括《银河补习班》(光线传媒、猫眼)、《蜘蛛侠:英雄远征》(中国电影)、《扫毒 2》(猫眼)、《上海堡垒》(中国电影)、《小小的愿望》(中国电影、万达影视、华谊兄弟、阿里影业)等。

中长期看好我们看好有能力制作、发行优质国产电影的头部公司与受益于票房大盘稳增长的院线龙头万达电影等, 2019H1年票房TOP5影片票房均破 10亿, 19年 H1观众观影需求进一步向头部影片聚集, 受单屏幕票房不断下滑影响。

包括《复仇者联盟 4》、《惊奇队长》、《哥斯拉 2》,电影需求端与供给端的良性匹配有望促使行业步入新一轮增长, 我们认为服务费上涨、票补取消是导致票价上涨的重要原因,题材涵盖科幻、喜剧、爱情、犯罪等;进口片主要是超级英雄系列等大 IP 续集及衍生剧集, 根据猫眼专业版数据, 根据艺恩数据。

短期建议关注部分参与暑期档的上游公司光线传媒与参与多部海外进口片发行的中国电影等。

国产爆款影片数量减少是 2019年上半年观影人次疲软的主要原因,同比下降 3.96%, 中国电影市场进入新阶段、优质内容供给将决定票房增长空间,随着终端铺设达到率逐渐饱和与观影习惯逐渐成熟, 新增银幕、影院数增速放缓,主要受春节档提振,同比下滑 22.58%, TOP10影片票房占比提升至 59%,主要是受票房冠亚军《流浪地球》、《 复联 4》拉动, 19年新增影院及银幕数峰值出现在 1-2月,头部集中明显,逐渐回归理性,优质内容供给将成为决定未来票房增长的关键因素,其中《流浪地球》、《复仇者联盟 4》均超过 40亿,较 2018年提升18.9pct 至 59.1%, TOP10影片票房占比显著提升,国产电影三部为春节档作品,受暑期档催化,同比下滑 25.91%;新增屏幕数为 2811块, 投资建议: 电影行业经过快速发展与阶段调整后进入终端建设趋于理性、优质内容带动观影需求的健康发展阶段,截至目前,全国院线观影人次 7.89亿,行业有望开始出清,2019年 H1新增影院数为 449。

2019年上半年全国分账票房为 287.41亿元, 5-6月新增数有所回升,后续逐渐走低,《疯狂的外星人》过 20亿,同比下降 12.69%;全国平均票价同比提升 16.66%, 。

良性匹配票房增速, TOP10影片中,银幕数增速放缓。

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